Défaillances d’entreprise : les 3 secteurs les plus à risque en 2026

La France traverse une période de tension durable pour les petites et moyennes entreprises : le rebond post Covid, la hausse des taux de crédit, l’inflation résiduelle et la fragilisation des chaînes d’approvisionnement ont conduit à un niveau élevé de procédures collectives en 2024-2025. Les données récentes montrent un nombre historiquement élevé de défaillances, avec des signes de stabilisation à court terme, mais une vulnérabilité marquée pour certains secteurs exposés à la consommation, aux coûts de financement et à la cyclicité. 

Dans ce contexte, Infolegale identifie trois secteurs particulièrement à risque pour 2026 : la CHR (cafés-hôtels-restaurants), la construction et l’immobilier. Cet article explique pourquoi ces secteurs restent fragiles, quels signaux surveiller pour éviter les impayés et surtout comment une stratégie TPRM et d’analyse d’entreprise peut réduire l’exposition des donneurs d’ordre. 

Défaillances d’entreprise : un risque toujours élevé en 2026 

Malgré un ralentissement de l’inflation, les défaillances restent toujours à un niveau élevé en 2025 et devraient continuer de peser sur l’économie en 2026 selon les analyses macroéconomiques récentes. 

Pourquoi les défaillances d’entreprise restent élevées 

Les données économiques publiées en 2025 montrent que les défaillances d’entreprise ne relèvent pas d’un simple phénomène conjoncturel. Selon les analyses de la Banque de France, le nombre de procédures collectives demeure supérieur à sa moyenne de long terme, notamment chez les PME et les TPE. 

Plusieurs facteurs expliquent cette persistance. D’abord, la fin progressive des aides publiques (prêts garantis, reports de charges, dispositifs exceptionnels), révèle des fragilités financières latentes. De nombreuses entreprises ont prolongé leur activité grâce à ces soutiens sans pour autant restaurer durablement leur rentabilité. En parallèle, le niveau d’endettement reste élevé, ce qui limite la capacité d’investissement et augmente la sensibilité aux chocs. 

L’accès au crédit constitue un second facteur déterminant. Le durcissement des conditions de financement observé depuis 2023 se traduit par une sélection plus stricte des dossiers et par une hausse du coût du crédit, pesant directement sur la trésorerie. Enfin, les délais de paiement, encore dégradés dans certains secteurs, continuent d’alimenter les tensions de liquidité. 

Facteurs macroéconomiques clés : 

• Fin des soutiens publics 
• Endettement élevé 
• Conditions de crédit plus strictes 
• Pression sur les marges 

Comment identifier les secteurs les plus exposés aux défaillances 

Identifier les secteurs les plus exposés aux défaillances d’entreprise repose avant tout sur une lecture sectorielle des procédures collectives. La donnée récupérée par Infolegale permet notamment d’analyser la répartition des ouvertures de procédures collectives par activité et d’identifier les secteurs défaillants structurellement surreprésentés. 

C’est une approche à nuancer toutefois car un secteur peut afficher un volume élevé de défaillances d'entreprises simplement en raison du nombre d’entreprises qu’il regroupe. L’analyse doit donc être rapportée au tissu économique et observée dans le temps afin de distinguer les fragilités durables des effets conjoncturels. 

L’identification des secteurs à risque passe par l’analyse d’indicateurs financiers et opérationnels agrégés. Les tensions de trésorerie, la hausse de l’endettement ou l’érosion des marges constituent des signaux avancés de défaillance d’entreprise lorsqu’ils concernent une majorité d’acteurs d’un même secteur. Les délais de paiement, la dépendance à quelques donneurs d’ordre ou la sensibilité à la demande finale viennent compléter cette analyse. 

L’identification des secteurs les plus exposés repose sur une approche croisée entre données sectorielles et indicateurs financiers, indispensable à toute démarche de third party risk management. 

CHR : un secteur structurellement exposé aux défaillances d’entreprise  

Le secteur des cafés, hôtels et restaurants fait partie des secteurs les plus exposés aux défaillances d’entreprise depuis plusieurs années.  

En 2025, malgré une activité plus stable qu’au sortir de la crise sanitaire, les fragilités structurelles du modèle CHR continuent de peser sur la solidité financière des entreprises du secteur. Ce niveau de risque élevé ne s’explique pas par un facteur isolé. Il résulte d’une combinaison de contraintes économiques, financières et opérationnelles. 

Pourquoi la CHR figure parmi les secteurs avec le plus de défaillances 

La première fragilité du secteur CHR tient à la structure même de son tissu économique. 

La majorité des entreprises de ce secteur sont des TPE (très petite entreprise) ou des petites PME (petite et moyenne entreprise), avec une capacité limitée à absorber les chocs. Les marges sont souvent faibles, tandis que les charges fixes restent élevées, quel que soit le niveau d’activité. 

À cela s’ajoute une forte dépendance à la consommation des ménages. En période d’incertitude économique, les dépenses de restauration et de loisirs font partie des premiers postes ajustés. 

Résultat : une baisse de fréquentation, même modérée, peut rapidement créer des tensions de trésorerie et conduire à une défaillance d’entreprise. 

Les dernières données agrégées par Infolegale et corroborées par la Banque de France confirment d’ailleurs que les entreprises de secteur des CHR restent surreprésentées parmi les procédures collectives observées en 2024 et 2025, en particulier les structures récentes ou insuffisamment capitalisées. 

Principaux facteurs de fragilité du secteur CHR : 

• Marges structurellement faibles 
• Poids des charges fixes (loyers, salaires, énergie) 
• Sensibilité directe aux arbitrages de consommation 
• Endettement lié à la phase de création ou de reprise 

Plus concrètement : 

Défaillance d’une entreprise CHR : quels impacts pour ses partenaires ? 

La défaillance d’un acteur CHR dépasse largement le cadre de l’entreprise concernée. 

Dans une logique de third party risk management, ce secteur illustre bien la diffusion du risque au sein d’un écosystème économique local. Les fournisseurs sont généralement exposés en première ligne. Les retards de paiement constituent souvent le premier signal faible, avant que la situation ne se dégrade plus fortement. 

Pour des partenaires eux-mêmes fragiles, l’impact sur la trésorerie peut être immédiat. 

Les bailleurs, franchisés ou plateformes partenaires peuvent quant à eux subir des conséquences indirectes : rupture de contrats, vacance des locaux, désorganisation de réseaux commerciaux.  

Conséquences possibles pour les partenaires : 

• Impayés et pertes financières 
• Ruptures contractuelles non anticipées 
• Désorganisation opérationnelle 
• Fragilisation de chaînes locales de valeur 

Pour résumer : 

Le secteur CHR concentre un risque tiers élevé qui nécessite une surveillance continue et sectorialisée des partenaires commerciaux. 

Construction : un secteur sous tension face aux défaillances d’entreprise 

Le secteur de la construction fait partie des secteurs les plus touchés par les défaillances d’entreprises ces dernières années. En 2025, la situation reste dégradée, portée par un ralentissement durable de l’activité, une baisse des mises en chantier et des tensions persistantes sur les coûts. Dans une logique de gestion du risque tiers, la construction constitue ainsi un secteur à surveiller de près, tant pour les donneurs d’ordre que pour l’ensemble de la supply chain. 

Pourquoi la construction concentre un risque élevé de défaillance 

La première fragilité du secteur tient à sa dépendance directe à la conjoncture immobilière et aux investissements publics et privés.  

Lorsque les projets se raréfient ou sont reportés, l’impact sur le chiffre d’affaires des entreprises est immédiat. Or, dans la construction, les charges fixes demeurent élevées, même en période de baisse d’activité. 

À cela s’ajoute une forte pression sur les marges. L’augmentation du coût des matériaux, combinée à des contrats parfois signés à prix fixes, réduit la capacité des entreprises à absorber les chocs.  

Les données publiées par l’Insee soulignent d’ailleurs un recul marqué de l’activité du bâtiment en 2024 et 2025, avec un effet différé mais significatif sur les procédures collectives.  

Facteurs structurels de vulnérabilité du secteur : 

• Cyclicité forte de l’activité 
• Dépendance aux carnets de commande 
• Contrats à marges contraintes 
• Sensibilité aux délais de paiement 

Plus concrètement : 

Défaillances dans la construction : un risque en cascade pour les partenaires 

Le secteur de la construction illustre parfaitement la notion de risque systémique entre partenaires commerciaux.  

Les projets mobilisent une multitude d’acteurs : entreprises générales, sous-traitants, artisans, fournisseurs de matériaux, bureaux d’études. La solidité financière de chacun conditionne l’équilibre global du chantier. 

Lorsqu’un acteur clé rencontre des difficultés, les effets se propagent rapidement : 

• Retards dans l’exécution des travaux 
• Suspension de paiements 
• Litiges contractuels 
• Blocage des flux financiers 

Les sous-traitants, souvent plus fragiles financièrement, figurent parmi les premiers impactés. Une défaillance peut ainsi entraîner une réaction en chaîne, touchant plusieurs entreprises sur un même projet. 

Pour résumer : 

Le secteur de la construction combine cyclicité économique, interdépendance forte et tensions financières, ce qui en fait un terrain particulièrement propice aux défaillances d’entreprise et aux risques tiers associés, d'où une nécessité accrue d'évaluer ses tiers, notamment dans ce secteur.

Immobilier : un secteur durablement fragilisé par le retournement du marché 

Le secteur de l’immobilier fait partie des secteurs les plus exposés aux défaillances d’entreprise en 2025 et reste sous forte vigilance à l’approche de 2026.  

Après plusieurs années de croissance soutenue, le marché immobilier subit un net retournement : recul des transactions, baisse des prix dans certaines zones et conditions de financement durablement plus restrictives. Cette nouvelle configuration met en difficulté de nombreux acteurs, en particulier les structures les plus dépendantes du volume d’opérations.  

Dans une logique de gestion du risque tiers, l’immobilier constitue ainsi un secteur à risque, tant pour les partenaires financiers que pour les entreprises exposées indirectement à cette activité. 

Pourquoi l’immobilier concentre un risque élevé de défaillance entreprise 

La principale fragilité du secteur immobilier réside dans sa dépendance aux conditions de financement. La hausse rapide des taux d’intérêt a fortement réduit la capacité d’emprunt des ménages et freiné les projets d’investissement, entraînant un ralentissement marqué des ventes.  

Les données publiées par la Banque de France et l’Insee montrent une baisse significative du nombre de transactions immobilières en 2024 et 2025 avec un impact direct sur l’activité des agences, promoteurs et intermédiaires. 

Plusieurs facteurs expliquent cette exposition accrue aux défaillances :  

• Recul durable des volumes de vente 
• Allongement des délais de commercialisation 
• Hausse des coûts de financement 
• Trésoreries sous pression pour les acteurs les plus endettés 

Plus concrètement : 

Un risque à ne pas sous-estimer pour les partenaires économiques 

Le secteur immobilier génère un risque tiers indirect mais bien réel pour de nombreux partenaires : établissements financiers, prestataires de services, entreprises du bâtiment, acteurs de la gestion locative ou fournisseurs spécialisés. 

La fragilité d’un acteur immobilier peut entraîner : 

• Retards de paiement 
• Ruptures contractuelles 
• Reports de projets 
• Pertes financières pour les partenaires exposés 

Pour résumer : 

Le secteur immobilier combine ralentissement de l’activité, dépendance au financement et rigidité des coûts, ce qui en fait l’un des secteurs avec un taux de défaillances majeure à intégrer dans toute stratégie de surveillance du risque tiers en 2026. 

Défaillances d’entreprise : un risque toujours élevé en 2026 

Si les défaillances d’entreprise ne progressent plus au même rythme qu’en 2023/2024, leur niveau reste structurellement élevé.  

Les analyses conjoncturelles Infolegale des indicateurs financiers, combinées aux données publiques, montrent que la normalisation post crise s’accompagne d’un rattrapage des défaillances différées, notamment dans les secteurs les plus cycliques.  

CHR, construction, Immobilier - ces activités cumulent plusieurs facteurs de risque communs : 

• Dépendance à la demande finale 
• Marges structurellement faibles 
• Trésoreries sous tension 
• Forte interdépendance entre acteurs 

Pourquoi intégrer les défaillances sectorielles dans votre stratégie de gestion du risque tiers 

Dans un contexte de Third Party Risk Management, les défaillances d’entreprise constituent un indicateur avancé de risque opérationnel et financier. 

Identifier les secteurs les plus exposés permet de : 

• Prioriser les analyses de risque 
• Adapter les niveaux de vigilance 
• Anticiper les ruptures de chaîne de valeur 
• Sécuriser les relations commerciales 

La surveillance sectorielle devient ainsi un levier clé pour anticiper les défaillances entreprise et renforcer la résilience globale des organisations. 

👉 Pour conclure 
En 2026, les secteurs défaillances resteront un enjeu central pour les entreprises. S’appuyer sur des données fiables et actualisées est indispensable pour transformer ce risque en véritable outil de pilotage. 

FAQ — Défaillances d’entreprise : secteurs à risque en 2026 

Quels sont les secteurs les plus touchés par les défaillances d’entreprise ? 

Les défaillances d’entreprise se concentrent principalement dans les secteurs les plus sensibles aux cycles économiques et à la demande finale. En 2025, les données publiques mettent en avant trois secteurs particulièrement exposés : 

• L’hébergement-restauration (CHR), 
• La construction, 
• L’immobilier. 

Ces activités cumulent souvent des marges faibles, des charges fixes élevées et une forte dépendance à la conjoncture, ce qui accroît le risque de défaillance entreprise en période de ralentissement. 

Pourquoi le secteur CHR est-il structurellement exposé aux défaillances ? 

Le secteur CHR est historiquement surreprésenté dans les statistiques de défaillances en raison de plusieurs facteurs structurels : trésoreries tendues, sensibilité aux variations de fréquentation, hausse des coûts (énergie, salaires, matières premières) et rotation élevée des entreprises. 
Même en phase de reprise économique, ces fragilités rendent le secteur particulièrement vulnérable aux chocs conjoncturels. 

En quoi la construction présente-t-elle un risque élevé de défaillance entreprise ? 

La construction est un secteur cyclique par nature. La baisse des mises en chantier, les retards de paiement et l’interdépendance entre les acteurs amplifient le risque de défaillances d’entreprise. 
Une difficulté chez un donneur d’ordre ou un sous-traitant peut rapidement se propager à l’ensemble de la chaîne, créant un risque en cascade pour les partenaires commerciaux. 

Pourquoi l’immobilier est-il devenu un secteur à risque en 2025 ? 

Le ralentissement du marché immobilier, combiné à des conditions de financement plus strictes, a fortement réduit les volumes de transactions. Cette situation fragilise notamment les acteurs dont les revenus dépendent directement des ventes ou des commissions. 
Selon les analyses de la Banque de France et de l’Insee, cette contraction durable de l’activité explique la hausse des défaillances dans le secteur immobilier. 

Comment identifier les secteurs défaillances les plus à risque ? 

L’identification des secteurs défaillances repose sur une analyse croisée : 

• des procédures collectives par secteur, 
• des indicateurs financiers agrégés (endettement, trésorerie, marges), 
• des signaux opérationnels comme les retards de paiement ou la dépendance à quelques clients majeurs. 

Cette approche sectorielle permet d’anticiper les zones de fragilité avant qu’une défaillance entreprise ne survienne. 

Pourquoi les défaillances d’entreprise sont-elles un enjeu clé du Third Party Risk Management ? 

Les défaillances d’entreprise ne concernent pas uniquement les sociétés en difficulté. Elles représentent un risque tiers majeur pour leurs partenaires : fournisseurs, clients, prestataires ou sous-traitants. 
Intégrer les défaillances sectorielles dans une démarche de Third Party Risk Management permet d’anticiper les ruptures de chaîne de valeur et de sécuriser les relations commerciales. 

Les défaillances d’entreprise vont-elles continuer d’augmenter en 2026 ? 

Même si le rythme de progression des défaillances tend à se stabiliser, leur niveau reste élevé. Les secteurs les plus exposés devraient continuer à concentrer une part importante des procédures, notamment en raison des ajustements économiques en cours. 
La vigilance reste donc essentielle pour les entreprises exposées à ces secteurs en 2026.